(1) 4月CPI涨幅8.5% 创近12年次高
根据国家统计局于今年5月9日所公布的数据显示，今年4月份我国的PPI（工业品出厂价格）涨幅为8.1%，连续第4个月创3年来新高。4月份PPI保持快速上升主要体现在采掘工业、原料工业和食品类工业的出厂价格上，分别上涨了27.2%、10.4%、11.9%。这显示我国工业品价格仍在加速上涨，未来消费物价上涨的压力有增无减。
另外，国家统计局也在今年的5月12日公布了我国CPI（居民消费价格）数据，4月份，CPI同比上涨8.5%，涨幅比3月扩大0.2个百分点，创下自1996年7月以来近12年次高水平；环比上涨0.1%，涨幅比3月扩大0.8个百分点。而中国人民银行也在今年的5月12日宣布，自5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率升至16.5%的历史高位。
国家统计局表示，4月份CPI涨幅仍处于高位，既与上年4月份低基数有关，又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。
分类别来看，4月份城市CPI同比上涨8.1%，农村CPI上涨9.3%；食品价格上涨22.1%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨10.6%，服务项目价格上涨1.7%。在食品类价格中，肉禽及其制品、油脂、水产品价格同比分别上涨47.9%、46.6%、16.1%。而从环比来看，4月份CPI比上月微升0.1%。特别是食品类价格4月份环比下降0.1%，其中鲜菜下降9.2%，鲜蛋下降0.5%。
1-4月份累计，CPI同比上涨8.2%。其中，城市上涨7.8%，农村上涨8.8%；食品类价格上涨21.2%，居住类价格上涨6.6%。
国家统计局强调，当前仍需密切关注未来价格走势，把控制物价上涨、抑制通胀放在更突出位置。
此次上调存款准备金率，是央行自去年起第14次、也是今年第4次上调准备金率，也是从紧货币政策基调确定后第5次上调准备金率。

我国今年4月工业品出厂价格指数（PPI）涨幅8.1%，消者物价指数(CPI)上涨8.5%。图为最近1年多CPI与PPI之比较。

（2）相关思考
在食品类价格环比下降的情况下，4月份的CPI涨速超过3月份，给人们带来的一个直观感受是，非食品类价格的上涨速度正在加快。相关数据印证了这一点：剔除食品价格因素的核心CPI升幅，已从今年1月的1.6%扩大到了3月份的2.2%。另外一个数据也可以验证这一点：4月份CPI城市上涨8.1%，而农村上涨9.3%，农村CPI涨幅比城市高出1.2%，而在农村居民的消费当中，食品类价格的涨幅基本上是低于城市的。比如，有不少农村地方仍然是自己压榨食用油。唯一的解释是，非食品类价格的上涨正在加快，这是由非食品类商品的运输成本高等因素导致的。
除此之外，从PPI数据中也可以看出非食品类价格上涨的压力。4月份PPI保持快速上升主要体现在采掘工业、原料工业和食品类工业的出厂价格上，分别上涨了27.2%、10.4%、11.9%，基本上延续了3月份的情况。相比之下，食品类工业的出厂价格涨速正在减弱，而采掘工业、原料工业仍呈现加速势头。
PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。目前的CPI涨幅虽然已经位居高位，但仍然是政策抑制下的结果，倘若油价、电价、水价调高，CPI的压力可能更大。通常，国际油价每上涨10美元，会抬升国内居民消费价格指数上涨0.4个百分点，会拉低国内生产总值0.8个百分点。而电力是现代企业之母，牵一发而动全身，一旦提价，所有工业、产业成本都会上涨，包括我们电子游戏（艺）行业都会受到一定影响。
国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，CPI同比涨幅确实比较高，而且4月份比3月份还高。但环比涨幅只有0.1％，这是比较低的；从结构看，仍然以食品价格上涨为支撑，而4月份食品类价格环比下降0.1％。张立群分析认为，从4月份的最新数据看，当前导致CPI上涨的主要因素同比走稳、环比下降。新涨价因素不是在继续增加，同时考虑到翘尾因素逐步消减，从去年开始的CPI快速上涨已基本到了拐点。
而对于央行上调存款准备金率，亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健则说，“上调存款准备金率是对CPI数据的一个快速反应，说明央行对CPI数据较为关注。”虽然货币供应量过多不是造成通货膨胀的主要原因，但市场上货币供应量过多，势必给通货膨胀造成压力。
央行5月12日也指出，再度上调存款准备金率旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。
“今年一季度，我国外汇储备增长超出预期，这增加了市场的流动性。而上调存款准备金率可一定程度减少市场的货币供应量。”中国社科院金融专家彭兴韵说。他认为，虽然4月份的贷款数据还没有对外公布，但无疑信贷增长压力将超过一季度，央行此举是防患于未然。
分析人士认为，由于一季度我国南方出现罕见的冰雪冻雨天气，为抗击巨灾及重建的投资支出与贷款增大。此外从近年投资增长变化趋势看，二季度投资增幅和信贷投放都会有所增加，预计今年二季度这个趋势仍将存在。当前我国物价上涨虽然主要是由结构性上涨推动的，但其中也有货币因素。
在去年央行连续6次加息之后，面对今年的通胀压力，央行并未再用利率工具。对此专家指出，在我国利率政策受到国际因素的影响下，上调存款准备金率这一数量型工具，已成为当前实施从紧货币政策的主要手段。
以2008年3月末金融机构人民币存款余额41.57万亿元计算，此次上调存款准备金率0.5个百分点有望冻结可贷资金逾2000亿元人民币，这无疑也将促使流通货币进一步紧缩，对于电子游戏业者的发展也可能将造成一定影响。

 中国人民银行宣布，自5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率升至16.5%的历史高位。由图也可看出每次随着CPI的上涨，存款利率也跟随调高。

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解读CPI 透过数字看利益
随着居民可支配收入被支配到了各个领域，关心宏观经济成了一种时髦，经济统计数据这类原本枯燥无味的东西，从小众走向大众，预测也层出不穷。
几个宏观数据大类中，近来流行的是对消费物价指数也就是CPI的讨论，看涨、看跌，甚至看平都属于正常讨论范畴。但详细观察却可以发现，国内经济评论渐渐正沾染上昔日股评的恶劣风气。看涨者拿出“前高后低”的说法左右逢源，看跌者则可以把没预料到的上涨推给“结构性”，看平的论客则可以用“相对稳定”的说辞来进行后期加工。这样，严肃的宏观分析实际上被矮化成了一个与算卦差不多的职业。
以CPI的数据论，观其大略当然就是看所谓的大数，如这次的四月数据8.5%。但不要简单、孤立地理解CPI。目前媒体流行的是公布同比数据，即今年4月较去年4月的涨幅。实际上，如果是根据所谓“外推式预期”来判断短期趋势，那么更应该参考环比数据，即今年4月较今年3月或1季度末的数据。按照目前同比数据做判断，只能看到涨幅巨大，建立中短期宏观图景的难度仍然较大。
其次，CPI数据本身也分层次。比如8.5%这个大平均数下面就包括了城市、农村两类不同地区的物价水平子项。而按照消费品构成，又分为食品类、衣着类、医疗保健及个人用品类价格水平等若干细项。我们应该提倡观察入微，因为正是各个组成细目的变化反映出了主要矛盾，而后者对总量趋势产生决定性影响。举例来说，4月数据中，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%，这本身已说明通胀具有“通杀”城乡的趋势，且物价上涨根本不能成为城市“反哺”农村的途径。
第三，CPI实际的影响效应也应被对应细化。现在，一谈CPI，就是“牵动各方神经”，仿佛所有人都惧怕那个叫做CPI的东西。如果社会发展了，利益团体进一步细分和显性化，比较正常的情况就应该是有喜有忧。比如，水、电及燃料价格上涨7.1%，那据说面临严重亏损的电力行业职工会稍展眉头；车用燃料及零配件价格上涨7.9%，拿国家补贴的石化行业职工可能会更happy，等等。
事实上，在目前中国民众了解经济运行状况管道有限的情况下，如果咱们光盯着CPI啦，房屋均价啦，人均收入啦这类很大、很宽泛的数字来劲儿，很可能因为某些特殊利益群体提前霸占了话语权，有意识地引导舆论并因此导致舆论“失焦”。最后，CPI的概念倒是貌似深入人心了，但社会公众的利益福祉是否增多却没多少人说得清楚。